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234亿亏损换一张船票,美团开启一场“无限游戏”文章

234亿亏损换一张船票,美团开启一场“无限游戏”

美团2025年全年净亏损234亿元,核心本地商业板块经营亏损69亿元,收入虽同比增长8%至3649亿元,但利润体系被击穿。这并非周期波动,而是主动的利润让渡,通过补贴与投入在即时零售新战场卡位。同期微软现金流承压,大规模资本开支投向AI数据中心。二者均放弃“盈利机器”身份,转向“战略消耗体”,本质是...